孵卵牛股网移动版

主页 > 相关文章 >

[今日推荐]周四7月6日机构一致看好的10金股

[今日推荐]周四7月6日机构一致最看好的10金股

牧原股份:出栏步入高增长期,成本优势抵御周期下行

研究机构:广发证券(000776)

核心观点:

概况:国内生猪一体化养殖标杆企业

公司主营业务为生猪的养殖与销售,采用“自育自繁自养大规模一体化”的经营模式,目前已形成完整生猪产业链,目前公司产能已分布在十二个省区(豫、鄂、苏、皖、冀、鲁、晋、陕、黑、吉、辽、蒙)。2016年公司实现生猪出栏约311万头,同比增长约64%。

2017年公司进入产能释放期,充分受益于生猪养殖高景气周期

环保等因素致存栏恢复缓慢,2017年猪价或缓慢震荡下行,整体盈利水平依然较为丰厚,预计全年头均利润有望达到300-400元/公斤。长期来看,国内生猪规模化程度提升空间广阔。截至2016年底,年出栏500头以上养殖场的出栏占比已提升至约55%。

成本管控行业领先,多期员工持股彰显未来信心

公司成本控制处于行业领先,单位盈利水平高于行业平均,抵御周期下行能力强于行业竞争对手。产能释放节奏上,公司通过与当地政府扶贫合作等形式逐步实现异地产能扩张,仅2017年初至今设[今日推荐]周四7月6日机构一致看好的10金股立养殖子公司数量已超过20家,预计2017-18年公司生猪出栏量分别为700、1000万头。公司拟推出第三期员工持股计划,彰显未来发展信心。

投资建议:出栏增速持续领先行业,继续建议关注

行业逐步进入调整期,公司成本控制优势将更加凸显,未来发展路径清晰,预计公司2017-18年EPS分别为2.16元、2.23元,分别对应PE约13倍、12倍,维持“买入”评级。

风险提示

猪价波动风险、疫病风险、食品安全等。

中国巨石:调结构,熨平周期波动;降成本,助力业绩高增

研究机构:东北证券

行业隐性壁垒极高,公司盈利能力突出。玻纤产品看似同质化,壁垒相对较低,实在不然,我们认为行业容量、进入成本高和成本控制决定了玻纤行业实际壁垒极高。玻纤行业仅500亿左右的市场容量,但一条10万吨的玻纤生产线需要12亿左右的投入,小市场、重资产的属性决定外来者不会很多。公司高毛利率并不意味着全行业高毛利率,同样的玻纤不一样的成本,五大因素决定生产成本是较高的隐性壁垒。

产品结构不断调整,业绩周期已不显著。原来公司下游需求以建筑为主,占比40%左右,公司业绩与地产投资相关性较大,但目前下游需求结构已发生较大变化,产品结构不断调整并向更多领域渗透。

现阶段公司40%产品用于风电叶片及交通工具轻量化,建筑占比已不足20%,从公司业绩可以看出,下游需求广泛、高端产品增加已经使公司摆脱周期束缚。

公司战略清晰,产能稳步扩张。公司产能140万吨,约占全球20%,为第一大玻纤企业。当前公司产能仍在稳步扩张中,国内九江12万吨生产线明年初投产,国外埃及三期4万吨、美国8万吨生产线紧张建设中。我们认为公司战略布局清晰,“以外养外”稳步推进,产能不断扩张,看好公司全球份额继续提升。

成本仍在下降,业绩有望高速增长。生产成本是玻纤行业的隐性壁垒,公司不断通过研发生产工艺、改进生[今日推荐]周四7月6日机构一致看好的10金股产线管理降低成本,使得公司人均产值以及毛利率近几年不断提升。我们认为公司的成长性被低估,公司的净利润增速远高于收入的增速,随着后续产能扩张以及高端产品占比提升以及成本继续下降,我们认为公司能够在未来三年内维持业绩高速增长。

投资建议:预计公司2017~2019年EPS为0.68、0.81、0.98元,对应PE为16X、13X、11X,给予“买入”评级。

风险提示:海外工厂盈利不及预期;下游需求渗透不及预期。

国瓷材料:催化板块布局全面完成,业绩同比快速增长

研究机构:兴业证券

投资要点

事件:国瓷材料(300285)发布2017年半年度业绩预告,上半年实现归属于上市公司股东的净利润10900万元-11800万元,同比上升101%-118%;按5.98亿的总股本计算,实现每股收益0.18-0.20元。其中第二季度实现归属于上市公司股东的净利润6461-7361万元,同比增长122.9%-65.1%。单季度EPS为0.11-0.12元。

维持“增持”评级:国瓷材料业绩与我们预期相符。上半年公司业绩同比较快增长,主要源自于期间内公司纳米氧化锆、电子陶瓷(MLCC)及陶瓷墨水等业务发展良好,收入和利润同比有所增加。此外,子公司王子制陶、国瓷泓源、国瓷博晶、国瓷戍普等纳入合并范围,对公司业绩也有一定贡献。

国瓷材料是国内新材料领域的平台型企业,公司依托核心的水热法打造了MLCC、纳米氧化锆、陶瓷墨水及高纯氧化铝四大产品体系。近年来纳米氧化锆市场需求不断增长,加之下游陶瓷背板等新领域持续拓展,有望带动公司业绩较快成长。此外,近期国瓷材料收购的王子制陶、江苏泓源、博晶科技、戍普电子等企业陆续并表,公司催化及浆料两大板块整体布局基本完成,未来将深度整合国瓷及各子公司资源,为公司打造新的增长点。我们看好公司主要产品持续放量带来的内生增长和深度整合上下游产业链后的协同效应,考虑子公司并表,预测公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.62、0.75元,维持“增持”评级。

风险提示:氧化锆、高纯氧化铝价格下跌;电子陶瓷行业景气度下滑。

高新兴:中报预告符合预期,智慧城市项目佳讯不断,车联网布局长远

研究机构:海通证券

投资要点:

事件:7月4日晚公告,高新兴(300098)发布2017年半年度业绩预告,受益于公司智慧城市大数据业务及铁路行车安全业务继续保持较好增长,公司1-6月归属于上市公司股东的净利润约1.7~1.9亿元,同比增长28.68%~43.82%,符合市场预期。

智慧城市项目中标不断、订单进入结算期,2017年业绩有望高速增长。公司2017年半年度业绩预告符合预期,2016年公司已签合同内的平安城市、智慧城市PPP项目在2017年进入结算期起到了积极的推动作用。2017年公司继续全面推进以公安信息化为立足点、以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务,智慧城市业务有望在后续发展中继续放量增长,截至目前2017年已中标或预中标的PPP项目总金额近14亿元。我们预计2017年业绩将延续2016年的势头,持续高速增长。

对中兴物联的收购完成在即,车联网相关产品对公司业绩贡献大。公司对中兴物联收购的定增方案已经通过证监会审查。中兴物联在物联网无线通信模块、车联网、卫星通信等细分市场上具有深厚的业务积累与先发优势,有助于公司在已有物联网技术优势基础上形成完整的“感知、应用、连接、平台”物联网产业链。受母公司中兴通讯(000063)支持,中兴物联拥有良好的海外客户资源,其中主打产品车载通信定位终端以出口北美为主,据GSA预测到2023年全球卫星导航终端持有量将达到90亿;同时,国内车载卫星导航也拥有广阔空间,据易观研究数据显示,2016年中国前装车载导航出货量达501.8万台,同比增长35.18%。

不断加码物联网板块业务深度,未来爆发可期。2017年是物联网爆发元年,车联网产业链受益更靠前。公司在物联网业务上产业链一体化的优势能带来稳定的业绩,有望在物联网的爆发期抓住契机。与中兴通讯签署战略合作协议,约定在物联网、视频业务和行业应用上展开方案、产品、技术合作,优先采购对方产品和服务,推进智慧城市子模块合作,共享客户资源。在物联网、智慧城市领域中兴强在基础性技术和平台,而高新兴强在应用,与中兴合作将有助于公司在上游降低供应商风险,在下游拓宽物联网市场渠道。

维持“买入”评级。考虑到并购中兴物联对公司的业绩增厚,我们预计2017~2018年归属于上市公司股东的净利润为4.17亿、5.53亿,EPS为0.38元、0.50元。参考可比公司估值、及收购标的稀缺,给予2017年动态PE40倍,6个月目标价格15.60元。

主要风险因素。中小创的系统性估值波动;市场竞争加剧。

南方财富网微信号:南财

共3页:上页123下页


陈学葳 kb3199986 (责任编辑:admin)